{"id":1445,"date":"2020-03-30T08:10:41","date_gmt":"2020-03-30T07:10:41","guid":{"rendered":"https:\/\/blogs.diariovasco.com\/ekonomiaren-plaza\/?p=1445"},"modified":"2020-03-30T08:10:41","modified_gmt":"2020-03-30T07:10:41","slug":"covid","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blogs.diariovasco.com\/ekonomiaren-plaza\/2020\/03\/30\/covid\/","title":{"rendered":"Las consecuencias econ\u00f3micas del COVID-19"},"content":{"rendered":"

@InakiErauskin <\/a><\/p>\n

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Hoy ten\u00eda pensado continuar con la saga de posts sobre la desigualdad en nuestro blog pero …. teniendo en cuenta que estamos confinados en casa desde hace m\u00e1s de 2 semanas debido a la crisis del COVID-19, he cre\u00eddo oportuno cambiarlo para tratarlo en este blog. Debo decir que no me ha resultado f\u00e1cil … por la cercan\u00eda o …. porque estos d\u00edas, con el cambio a la docencia en remoto … la sensaci\u00f3n de exceso de trabajo\/falta de tiempo se me ha agravado ….<\/p>\n

Al grano.<\/p>\n

Empec\u00e9 googleando \u201cMobile World Congress\u201d. En tercer lugar, aparec\u00eda una noticia sobre su cancelaci\u00f3n (el 12 de febrero), \u201cLos organizadores cancelan el Mobile World Congress de Barcelona por la crisis del coronavirus. La GSMA adopta esta dr\u00e1stica decisi\u00f3n tras la oleada de bajas y pese a que las autoridades insisten en que no hay ning\u00fan riesgo sanitario\u201d<\/a>. Recuerdo algunos comentarios de la \u00e9poca…que aguantan mal el paso del tiempo. (Ya s\u00e9, \u201cdespu\u00e9s de visto, todo el mundo listo\u201d)<\/p>\n

Cuando tiene lugar este tipo de acontecimientos me viene a la cabeza la pel\u00edcula \u201dTibur\u00f3n\u201d, en la que el sheriff del pueblo (protagonizado por Roy Schreider) Amity Island, tras el ataque inicial de un tibur\u00f3n a ba\u00f1istas en la playa y el peligro de que lo volviera a hacer, decide cerrar la playa, pero el alcalde no le da permiso para no crear una alarma no suficientemente fundamentada (el alcalde hab\u00eda tomado algunas medidas para salir del paso, tales como, poner algunas redes en el mar para impedir que entrara ning\u00fan tibur\u00f3n, etc.), porque el pueblo iba a recibir un mont\u00f3n de visitantes con ocasi\u00f3n de la celebraci\u00f3n del 4 de julio, que es un d\u00eda muy grande en los Estados Unidos.<\/p>\n

Este es el \u201ctrade-off<\/em>\u201d t\u00edpico al que se enfrentan las autoridades:<\/p>\n

    \n
  1. Cerrar la playa, ganar seguridad y perder negocio, o<\/li>\n
  2. Dejar abierta la playa, perder seguridad y ganar negocio.<\/li>\n<\/ol>\n

    En la opci\u00f3n 1 el coste es cierto e inmediato, pero la ganancia incierta (\u00bfy si no pasa nada?) y no necesariamente inmediata, y en la opci\u00f3n 2 ocurre lo contrario. Por ello, a menudo, se tiende a la opci\u00f3n 2 de manera m\u00e1s recurrente. En otras situaciones, por ejemplo, con el cambio clim\u00e1tico, ocurre algo similar. El coste de tomar medidas anticontaminaci\u00f3n es cierto e inmediato, mientras que el beneficio es incierto y futuro. Consecuencia: se demora la toma de decisiones.<\/p>\n

    En la crisis del COVID-19 est\u00e1 teniendo lugar el mismo trade-off<\/em>:<\/p>\n

      \n
    1. Ganar salud, parar la actividad y perder PIB, o<\/li>\n
    2. Perder salud, seguir la actividad y mantener el PIB.<\/li>\n<\/ol>\n

      Las autoridades se sit\u00faan en la opci\u00f3n 2, hasta que, conscientes de lo que se avecina, comienzan a tomar medidas de la opci\u00f3n 1: primero evitar grandes aglomeraciones, luego el confinamiento en casa… y ya el 28 de marzo se paraliza toda la actividad no esencial …<\/p>\n

      Ese trade-off<\/em> se puede observar f\u00e1cilmente en la Figura 1 abajo, tomada del magn\u00edfico trabajo \u201dAct fast and do whatever it takes\u201d<\/a>\u201d (editado por Baldwin y Weder di Mauro), sobre la crisis del COVID-19, por parte del mejor blog de econom\u00eda en Europa, VoxEU<\/a> (no confundir con Vox). Los esfuerzos para aplanar la curva \u201cepi\u201d (que recoge la variaci\u00f3n diaria en el n\u00famero de casos de personas infectadas por el virus) reduce la actividad econ\u00f3mica. La recesi\u00f3n ser\u00eda, por tanto, una medida necesaria de salud p\u00fablica. En la Figura 1 hay un gr\u00e1fico arriba (el gr\u00e1fico m\u00e9dico) y otro abajo (el gr\u00e1fico econ\u00f3mico). En el gr\u00e1fico de arriba (m\u00e9dico), la curva roja sugiere c\u00f3mo ser\u00eda la curva \u201cepi\u201d sin pol\u00edticas de contenci\u00f3n: la curva azul corresponder\u00eda a cuando existen pol\u00edticas de contenci\u00f3n. Las pol\u00edticas de contenci\u00f3n aplanan la curva. En el gr\u00e1fico de abajo (econ\u00f3mico) la curva roja muestra las p\u00e9rdidas econ\u00f3micas (crecimiento negativo) cuando no hay pol\u00edticas de contenci\u00f3n; la curva azul sugiere c\u00f3mo ser\u00eda la evoluci\u00f3n de la recesi\u00f3n cuando se imponen las pol\u00edticas de contenci\u00f3n: la curva azul es m\u00e1s inclinada y profunda que la roja, esto es, ser\u00eda la inversa de la curva de arriba. En suma, \u201caplanar la curva de infecci\u00f3n inevitablemente profundiza el empeoramiento de la curva de recesi\u00f3n macroecon\u00f3mica\u201d (Pierre-Oliver Gourinchas, uno de los m\u00faltiples autores del libro).<\/p>\n

      Y aqu\u00ed es donde radica la clave por la que todos los gobiernos tienden a actuar tarde …<\/strong><\/p>\n

       <\/p>\n

      Figura 1: Pol\u00edticas de contenci\u00f3n, los nuevos casos (\u201cla curva epi\u201d), y las curvas de recesi\u00f3n: alisamiento y empinamiento de las curvas<\/strong><\/p>\n

      \"\"<\/a><\/p>\n

      Fuente: \u201dAct fast and do whatever it takes\u201d<\/a><\/p>\n

       <\/p>\n

      El impacto de la crisis del COVID-19 se puede dividir en tres tipos de \u201cshocks\u201d:<\/p>\n

        \n
      1. Shocks puramente m\u00e9dicos: porque la gente que est\u00e1 de baja no puede trabajar,<\/li>\n
      2. El impacto econ\u00f3mico de las medidas de contenci\u00f3n, y<\/li>\n
      3. Los shocks en las expectativas. Todo el mundo se queda a \u201cesperar y ver\u201d: consumidores y empresas postponen su gasto.<\/li>\n<\/ol>\n

        \u00bfC\u00f3mo afecta esta crisis a la econom\u00eda? Gourinchas utilizar un gr\u00e1fico b\u00e1sico, el del flujo circular de la renta, para mostrarlo. Todo est\u00e1 interconectado, el gasto de uno es el ingreso de otro, y la pol\u00edtica de contenci\u00f3n rompe con esta interconexi\u00f3n. Las personas son propietarias de las empresas y ofrecen su trabajo, que es comprado por las empresas para producir bienes y servicios a cambio de un salario o una rentabilidad, que es el que luego utilizan para comprar esos bienes y servicios. As\u00ed se consigue cerrar el c\u00edrculo, que mantiene la econom\u00eda en crecimiento. Una interrupci\u00f3n del flujo, provoca la recesi\u00f3n. En la Figura 2 abajo, las cruces rojas muestran d\u00f3nde ocurren los tres tipos de shocks en la econom\u00eda:<\/p>\n