{"id":1476,"date":"2020-05-05T07:30:20","date_gmt":"2020-05-05T06:30:20","guid":{"rendered":"https:\/\/blogs.diariovasco.com\/ekonomiaren-plaza\/?p=1476"},"modified":"2020-05-05T07:30:20","modified_gmt":"2020-05-05T06:30:20","slug":"covid2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blogs.diariovasco.com\/ekonomiaren-plaza\/2020\/05\/05\/covid2\/","title":{"rendered":"Las consecuencias econ\u00f3micas del COVID-19 (2)"},"content":{"rendered":"

@InakiErauskin <\/a><\/p>\n

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Las consecuencias econ\u00f3micas de la crisis del COVID-19, o, como el Fondo Monetario Internacional lo ha bautizado, el Gran Confinamiento o the Great Lockdown<\/a> (que es como lo voy a llamar en adelante), van para rato …<\/p>\n

En mi post anterior<\/a> intent\u00e9 dar una visi\u00f3n amplia del Gran Confinamiento … pero todo era muy preliminar y provisional todav\u00eda … casi como ahora …<\/p>\n

El jueves pasado el Instituto Nacional de Estad\u00edstica (INE) proporcion\u00f3 un avance m\u00e1s detallado de lo ocurrido en el primer trimestre de 2020 hasta finales de marzo (pincha aqu\u00ed<\/a>). Sin embargo, hay que ser muy prudente con estas estimaciones, ya que como indica el INE: \u201cLa situaci\u00f3n provocada por la COVID-19 en Espa\u00f1a y el impacto de las medidas adoptadas para la protecci\u00f3n de la salud de la poblaci\u00f3n desde el pasado mes de marzo introducen una dificultad extraordinaria para la medici\u00f3n de la evoluci\u00f3n econ\u00f3mica del conjunto del trimestre.\u201d<\/p>\n

En la Figura 1 se recogen las tasas de variaci\u00f3n interanuales del PIB, seg\u00fan el \u00edndice de volumen encadenado, que recoge las variaciones de la actividad real. La ca\u00edda fue de 4,1%, y eso que el estado de alarma abarca s\u00f3lo aproximadamente 1\/6 de todo el trimestre. En t\u00e9rminos intertrimestrales la ca\u00edda fue de 5,2%, y los sectores que m\u00e1s sufrieron fueron \u201cActividades art\u00edsticas, recreativas y otros servicios\u201d (-11,2%), \u201cComercio, transporte y hosteler\u00eda\u201d (10,9%) (v\u00e9ase un an\u00e1lisis muy interesante sobre el impacto del Gran Confinamiento en la hosteler\u00eda aqu\u00ed<\/a>, por E&Y y Bain), Construcci\u00f3n, (-8,1%) y \u201cActividades profesionales, cient\u00edficas y t\u00e9cnicas y otras\u201d (-8,0%). Probablemente, las variaciones intertrimestrales reflejan m\u00e1s el comportamiento a muy corto plazo y el interanual a un plazo algo m\u00e1s largo. El empleo (horas trabajadas) cay\u00f3 un 4,2% en t\u00e9rminos interanuales y 5,0% en t\u00e9rminos intertrimestrales, muy parejos al PIB. Llama la atenci\u00f3n que la remuneraci\u00f3n de los asalariados aument\u00f3 un 2,8% y el excedente bruto de explotaci\u00f3n\/Renta mixta bruta un -9,8% en t\u00e9rminos nominales e interanuales, mientras los precios lo hicieron al 1,3%.<\/p>\n

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Figura 1. Tasas de variaci\u00f3n interanuales del PIB (volumen encadenado).<\/strong><\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

Fuente: INE.<\/p>\n

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En el Pa\u00eds Vasco salieron hace poco unas cifras parecidas, pero un poco menos graves (pincha aqu\u00ed<\/a> para los datos proporcionadas por Eustat): 3% de ca\u00edda en t\u00e9rminos interanuales y 4,5% en t\u00e9rminos intertrimestrales (los m\u00e1ximos desde 1996 hasta ahora eran\/son 2,5% y 4,9%, en el 3er trimestre de 2009), lo que \u201chan supuesto un desplome abrupto de la actividad econ\u00f3mica sin precedentes dif\u00edcilmente predecible\u201d, seg\u00fan el Eustat. El empleo cay\u00f3 un -3,1% y -4,1%, respectivamente.<\/p>\n

Hace pocos d\u00edas el Banco de Espa\u00f1a proporcion\u00f3 una estimaci\u00f3n detallada de la situaci\u00f3n econ\u00f3mica que nos deparan el presente y futuro pr\u00f3ximo, a pesar de que conviene recordar el alto grado de incertidumbre de dicha estimaci\u00f3n. La Tabla 1 resume los distintos escenarios. El primer enfoque, de oferta, prev\u00e9:<\/p>\n