{"id":1827,"date":"2021-09-07T06:00:37","date_gmt":"2021-09-07T05:00:37","guid":{"rendered":"https:\/\/blogs.diariovasco.com\/ekonomiaren-plaza\/?p=1827"},"modified":"2021-09-06T09:56:49","modified_gmt":"2021-09-06T08:56:49","slug":"del-deficit-al-superavit-se-ha-producido-un-cambio-estructural-en-el-signo-de-la-balanza-por-cuenta-corriente-en-espana-i","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blogs.diariovasco.com\/ekonomiaren-plaza\/2021\/09\/07\/del-deficit-al-superavit-se-ha-producido-un-cambio-estructural-en-el-signo-de-la-balanza-por-cuenta-corriente-en-espana-i\/","title":{"rendered":"Del d\u00e9ficit al super\u00e1vit: \u00bfse ha producido un cambio estructural en el signo de la balanza por cuenta corriente en Espa\u00f1a? (I)"},"content":{"rendered":"

Asier Minondo<\/em><\/p>\n

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Con este post comenzamos la temporada 2021-2022 de Ekonomiaren Plaza. \u00a1Es ya nuestra d\u00e9cima temporada! En octubre de 2012 empezamos este proyecto para reflexionar, de una manera divulgativa y rigurosa, sobre nuestra realidad econ\u00f3mica y ya llevamos escritos m\u00e1s de 300 posts. Muchas gracias a nuestros lectores por su fidelidad. Esperamos que esta temporada sig\u00e1is con nosotros y que podamos interesar a muchos nuevos lectores m\u00e1s.<\/p>\n

Este nuevo post es el primero de una serie sobre la balanza por cuenta corriente espa\u00f1ola. Este tema no es nuevo en Ekonomiaren Plaza. Por ejemplo, en la pasada temporada, I\u00f1aki Erauskin<\/a> analiz\u00f3 el impacto que la Covid-19 hab\u00eda tenido sobre el saldo de la balanza por cuenta corriente. En esta serie de posts quiero ampliar el horizonte temporal del an\u00e1lisis y estudiar cu\u00e1l ha sido la evoluci\u00f3n del saldo de la balanza por cuenta corriente en Espa\u00f1a durante las \u00faltimas d\u00e9cadas.<\/p>\n

Como se muestra en el gr\u00e1fico, entre 1961 y 2011, Espa\u00f1a present\u00f3 un d\u00e9ficit en la balanza por cuenta corriente en 44 de los 51 a\u00f1os incluidos en el periodo. Por ello, el saldo negativo en la balanza por cuenta corriente se consideraba uno de los rasgos distintivos de la econom\u00eda espa\u00f1ola. En algunos a\u00f1os, adem\u00e1s, el d\u00e9ficit fue muy elevado. Por ejemplo, en 2007, un a\u00f1o antes del estallido de la crisis financiera, el d\u00e9ficit por cuenta corriente se dispar\u00f3 hasta casi el 10% del PIB. Sin embargo, a partir de 2012 la balanza por cuenta corriente pasa a ser superavitaria y mantiene, de forma ininterrumpida, el saldo positivo hasta 2020, \u00faltimo a\u00f1o de la serie.<\/p>\n

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Balanza por cuenta corriente como porcentaje del PIB, 1961-2020<\/p>\n

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Nota: Hasta 1994 la balanza por cuenta corriente se calcula introduciendo los cambios metodol\u00f3gicos sucesivos aplicados hasta el V Manual de Balanza de Pagos del FMI. A partir de 1995, la cifra de la balanza por cuenta corriente se calcula siguiendo el VI Manual de Balanza de Pagos del FMI. Fuente: El Sector Exterior en 2020<\/em><\/a>, Ministerio de Industria, Comercio y Turismo, 2021.<\/p>\n

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\u00bfPor qu\u00e9 es importante si el saldo de la balanza por cuenta corriente es positivo o negativo? Para explicarlo, imaginemos que un pa\u00eds es una familia. La balanza por cuenta corriente ser\u00eda la diferencia entre lo que ingresa y gasta una familia. Si la familia gasta m\u00e1s de lo que ingresa, se produce un d\u00e9ficit en la balanza por cuenta corriente. Este d\u00e9ficit se tendr\u00e1 que cubrir reduciendo los ahorros de la familia o pidiendo un pr\u00e9stamo. Si una familia tiene a\u00f1o tras a\u00f1o un d\u00e9ficit en su balanza por cuenta corriente se ir\u00e1 quedando sin ahorros o estar\u00e1 cada vez m\u00e1s endeudada. En alg\u00fan momento, los prestamistas dejar\u00e1n de prestar o no habr\u00e1 ahorros, y se deber\u00e1 realizar un ajuste a la baja muy importante en los gastos de la familia. Lo m\u00e1s sensato, para una familia y para un pa\u00eds, es que a medio\/largo plazo los ingresos y los gastos est\u00e9n equilibrados. Por ello, son muy buenas noticias que Espa\u00f1a haya pasado de ser un prestatario cr\u00f3nico, con una creciente dependencia de la financiaci\u00f3n exterior, a un pa\u00eds que ahorra y reduce su elevada posici\u00f3n deudora frente al exterior.<\/p>\n

Para explicar el cambio en el signo de la balanza por cuenta corriente espa\u00f1ola debemos recordar, en primer lugar, que la balanza por cuenta corriente es el resultado de sumar cuatro sub-balanzas: (1) la balanza de bienes, tambi\u00e9n denominada balanza comercial, (2) la balanza de servicios, (3) la balanza de renta primaria, y (4) la balanza de renta secundaria. Las dos primeras recogen la diferencia entre las exportaciones e importaciones de bienes (por ejemplo, autom\u00f3viles) y servicios (por ejemplo, el turismo). La balanza de renta primaria recoge la diferencia entre la renta que obtienen los factores de producci\u00f3n espa\u00f1oles en el extranjero (por ejemplo, los salarios que obtienen los temporeros espa\u00f1oles que van a trabajar a la vendimia francesa) y la renta que los factores de producci\u00f3n extranjeros obtienen en Espa\u00f1a (por ejemplo, los beneficios que Netflix obtiene en Espa\u00f1a). Finalmente, la balanza de renta secundaria recoge la diferencia entre las transferencias que Espa\u00f1a recibe del extranjero (por ejemplo, los fondos de la Uni\u00f3n Europea para mejorar la capacitaci\u00f3n de los desempleados; los fondos que recibimos para infraestructuras se contabilizan en la balanza de capital) y las transferencias que Espa\u00f1a env\u00eda al extranjero (por ejemplo, las remesas que los inmigrantes env\u00edan a sus pa\u00edses de origen).<\/p>\n

En todos los a\u00f1os del periodo 1961-2020, Espa\u00f1a tuvo un d\u00e9ficit en la balanza de bienes y un super\u00e1vit en la balanza de servicios. Las sub-balanzas de renta primaria y renta secundaria han tenido, hist\u00f3ricamente, un saldo negativo. Sin embargo, la balanza de renta primaria comenz\u00f3 a presentar un super\u00e1vit a partir del 2015. La balanza de bienes ha sido la sub-balanza que m\u00e1s ha contribuido al d\u00e9ficit estructural de la balanza por cuenta corriente en Espa\u00f1a. Y es la reducci\u00f3n del d\u00e9ficit de la balanza de bienes la que ha contribuido, en mayor medida, al cambio de signo que se produce en la balanza por cuenta corriente en Espa\u00f1a a partir de 2012. \u00bfQu\u00e9 ha provocado este cambio en el saldo de la balanza comercial y, por tanto, en el saldo de la balanza por cuenta corriente? El objetivo de los pr\u00f3ximos posts ser\u00e1 responder a esta pregunta.<\/p>\n

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Asier Minondo   Con este post comenzamos la temporada 2021-2022 de Ekonomiaren Plaza. \u00a1Es ya nuestra d\u00e9cima temporada! En octubre de 2012 empezamos este proyecto para reflexionar, de una manera divulgativa y rigurosa, sobre nuestra realidad econ\u00f3mica y ya llevamos escritos m\u00e1s de 300 posts. Muchas gracias a nuestros lectores por su fidelidad. Esperamos que […]<\/p>\n","protected":false},"author":68,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[1],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/blogs.diariovasco.com\/ekonomiaren-plaza\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1827"}],"collection":[{"href":"https:\/\/blogs.diariovasco.com\/ekonomiaren-plaza\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/blogs.diariovasco.com\/ekonomiaren-plaza\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs.diariovasco.com\/ekonomiaren-plaza\/wp-json\/wp\/v2\/users\/68"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs.diariovasco.com\/ekonomiaren-plaza\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1827"}],"version-history":[{"count":5,"href":"https:\/\/blogs.diariovasco.com\/ekonomiaren-plaza\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1827\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":1834,"href":"https:\/\/blogs.diariovasco.com\/ekonomiaren-plaza\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1827\/revisions\/1834"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/blogs.diariovasco.com\/ekonomiaren-plaza\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1827"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs.diariovasco.com\/ekonomiaren-plaza\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1827"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs.diariovasco.com\/ekonomiaren-plaza\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1827"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}