{"id":2914,"date":"2025-01-21T11:54:44","date_gmt":"2025-01-21T10:54:44","guid":{"rendered":"https:\/\/blogs.diariovasco.com\/ekonomiaren-plaza\/?p=2914"},"modified":"2025-01-22T10:50:51","modified_gmt":"2025-01-22T09:50:51","slug":"futbol","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blogs.diariovasco.com\/ekonomiaren-plaza\/2025\/01\/21\/futbol\/","title":{"rendered":"Triunfar sin ganar un torneo internacional: la llamativa valoraci\u00f3n econ\u00f3mica de los clubes de futbol estadounidenses"},"content":{"rendered":"

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En oto\u00f1o de 2024 escrib\u00ed una especie de “rese\u00f1a<\/a>” acerca del informe \u201cEl futuro de la competitividad europea\u201d. En dicha rese\u00f1a (aqu\u00ed una versi\u00f3n<\/a> m\u00e1s corta) argument\u00e9 que el \u00e9xito de las acciones propuestas por este \u2018Informe Draghi\u2019 \u2014en la medida en que ayuden a reducir la brecha tecnol\u00f3gica y econ\u00f3mica entre Europa y EE. UU.\u2014 est\u00e1 sujeto a dos par\u00e1metros estructurales donde la UE y los EE. UU. muestran diferencias: (i) la \u2018estructura de especializaci\u00f3n econ\u00f3mica\u2019 y (ii) la \u2018respuesta del sector privado a inversiones de actores p\u00fablicos\u2019.<\/p>\n

El primer elemento se refiere a que, si aplicamos incentivos de innovaci\u00f3n o fiscales a econom\u00edas con estructuras sectoriales diferentes, los resultados tambi\u00e9n divergen. Por ejemplo, una econom\u00eda diversificada enfocada en mercados Business-to-Consumers (aguas abajo en la cadena de valor) reaccionar\u00e1 de forma muy distinta a una econom\u00eda de monocultivo concentrada en actividades extractivas y primarias (aguas arriba). El segundo elemento se refiere a efecto multiplicador que una inversi\u00f3n p\u00fablica en -por ejemplo- tecnolog\u00eda, puede desencadenar en forma de inversiones privadas en pro de aprovechar la oportunidad -en este caso tecnol\u00f3gica- brindada.<\/p>\n

En la rese\u00f1a sobre el Informe Draghi se\u00f1al\u00e9 que este efecto multiplicador es m\u00e1s evidente en Estados Unidos que en Europa.<\/p>\n

Como resultado, en el caso de Estados Unidos, esto genera valoraciones econ\u00f3micas muy altas para las empresas que logran aprovechar las oportunidades comerciales derivadas de una inversi\u00f3n inicial, en el ejemplo de arriba, en tecnolog\u00eda.<\/p>\n

Lo interesante es que esta din\u00e1mica, de convertir el aprovechamiento de oportunidades comerciales en valoraciones elevadas \u2014o, m\u00e1s precisamente, valoraciones superiores en Estados Unidos respecto a Europa\u2014 tambi\u00e9n puede observarse fuera del \u00e1mbito tecnol\u00f3gico y econ\u00f3mico. Un claro ejemplo de esto se encuentra en el mundo del deporte, espec\u00edficamente en el f\u00fatbol.<\/p>\n

Concretamente, en los \u00faltimos a\u00f1os, algunos clubes estadounidenses de f\u00fatbol han logrado posicionarse entre las entidades deportivas m\u00e1s valiosas del mundo desde una perspectiva de generaci\u00f3n de ingresos (ver Forbes Soccer Valuations<\/a>). A modo de ejemplo, Los Angeles FC ocupa la posici\u00f3n 15, Inter Miami la 17, LA Galaxy la 19 y Atlanta United la 20. En el mismo ranking encontramos tres clubes de la Liga espa\u00f1ola \u2014Real Madrid, Barcelona y Atl\u00e9tico de Madrid, ocupando los puestos 1, 3 y 13 respectivamente.<\/p>\n

Sin embargo, estos clubes estadounidenses tienen posiciones muy modestas en rankings basados en rendimiento deportivo. En el World Football Ranking<\/a>, Los Angeles FC est\u00e1 en el puesto 410, LA Galaxy en el 552, Inter Miami en el 667 y Atlanta United en el 784. Como referencia, clubes como Athletic de Bilbao, Real Sociedad y Osasuna ocupan posiciones mucho m\u00e1s altas (16, 46 y 95, respectivamente), mientras que Real Madrid, Barcelona y Atl\u00e9tico de Madrid encontramos en las posiciones 3, 8 y 9.<\/p>\n

La discrepancia en cuanto a las posiciones de los clubes estadounidenses en los respectivos rankings puede estar relacionada con las din\u00e1micas de inversi\u00f3n en EE. UU., donde la cultura deportiva se centra en la generaci\u00f3n de ingresos mediante marketing, patrocinios, derechos de transmisi\u00f3n y dem\u00e1s actividades comerciales, independientemente del rendimiento deportivo. O, como dicen\u00a0Terrien et al.<\/a>\u00a0(2017): las organizaciones deportivas profesionales de Norteam\u00e9rica suelen optimizar su modelo de negocio para la “maximizaci\u00f3n de beneficios”, en contraste con los clubes de f\u00fatbol de otras regiones, que buscan la “maximizaci\u00f3n de victorias”.<\/p>\n

Asimismo,\u00a0Bradbury<\/a>\u00a0(2021) explica que factores como la calidad de los estadios, la explotaci\u00f3n del mercado en sus alrededores, el marketing del f\u00fatbol y la competici\u00f3n en clave de espect\u00e1culo y \u201centertainment business<\/em>\u201d, as\u00ed como la introducci\u00f3n de figuras estelares (como Messi en el Inter Miami) son clave para atraer inversores que buscan retornos sobre la inversi\u00f3n, incluso cuando la calidad deportiva es inferior a la de las ligas europeas.<\/p>\n

Tambi\u00e9n la estructura legal de los clubes influye. En EE. UU., los clubes t\u00edpicamente operan como empresas privadas, lo que les permite mayor flexibilidad para recibir capital de inversores centrados en el retorno financiero y para marquetear el club con el fin de ampliar ingresos, a diferencia de varios clubes europeos que funcionan como asociaciones de miembros, miembros que se interesan m\u00e1s por los resultados deportivos del club (Dietl y Weing\u00e4rtner<\/a>, 2011).<\/p>\n

Redondeando sobre el tema de \u201ccrecer sobre la base de una inversi\u00f3n inicial\u201d, cabe destacar que la competici\u00f3n de f\u00fatbol Major League Soccer (MLS) en Estados Unidos fue creada en 1996. Sobre esta estructura de base han emergido nada menos que cuatro clubes que, en la actualidad, cuentan con una valoraci\u00f3n monetaria cercana al nivel de unicornio (1,000 millones de d\u00f3lares). Adem\u00e1s, tres de estos clubes son de reciente creaci\u00f3n: Los Angeles FC y Atlanta United fueron fundados en 2014, mientras que Inter Miami se estableci\u00f3 en 2018. Solo Los Angeles Galaxy ha existido desde el inicio de la MLS.<\/p>\n

En conclusi\u00f3n, el \u00e9xito financiero de los clubes de f\u00fatbol estadounidenses, a pesar de su modesto rendimiento deportivo a nivel mundial, refleja un enfoque centrado en la generaci\u00f3n de ingresos y una cultura de inversi\u00f3n que prioriza el retorno de capital por encima del \u00e9xito deportivo. Esta din\u00e1mica, extrapolada a la econom\u00eda en general, sugiere que inyectar dinero en la econom\u00eda o en proyectos espec\u00edficos tiende a generar efectos acumulativos m\u00e1s fuertes y r\u00e1pidos en EE. UU. que en la UE-27. Esta din\u00e1mica tambi\u00e9n puede ayudar a explicar por qu\u00e9 Estados Unidos logra movilizar el capital necesario para posicionarse en industrias que requieren grandes inversiones, como las de semiconductores, bater\u00edas o inteligencia artificial, mientras que en Europa esto resulta m\u00e1s complicado.<\/p>\n

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Bart Kamp<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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