Asier Minondo

Según los cálculos de Chad Bown, uno de los mayores expertos en política comercial, el 1 de enero de 2025 el arancel medio de Estados Unidos a las importaciones chinas era del 20,7%. Tras un año de Trump en la Casa Blanca el arancel se ha elevado al 47,5% y, en algunos momentos, alcanzó el 127,2%. Aunque el Tribunal Supremo ha fallado recientemente en contra de los aranceles recíprocos, esta sentencia no reducirá sustancialmente los aranceles a China, ya que muchos aranceles se establecieron utilizando otros mecanismos legales.

El aumento del arancel medio ha provocado que las importaciones de Estados Unidos desde China hayan caído un 30% en 2025 con relación al año anterior.  Esta caída, que se eleva a 130.000 millones de dólares, ha generado preocupación en muchos países, ya que las empresas chinas pueden redirigir estos productos a otros mercados, reduciendo las ventas de las empresas domésticas en los sectores que compiten con China, con consecuencias negativas sobre la producción y el empleo local.

En este post analizo si, efectivamente, se ha producido un crecimiento de las importaciones españolas desde China en 2025. El gráfico muestra las importaciones españolas desde China, medidas en millones de euros entre 2021 y 2025, y las compara con las importaciones desde Alemania, Francia e Italia, los otros grandes suministradores de España. Para evitar oscilaciones bruscas en las series, el dato de cada mes es la suma de las importaciones de ese mes y de los once meses anteriores. Por ejemplo, las importaciones de enero de 2021 desde China son la suma de las importaciones desde China entre febrero de 2020 y enero de 2021.

Importaciones españolas desde Alemania, China, Francia e Italia, 2021-2025 (millones de euros; suma acumulada de 12 meses)

Fuente: cálculos del autor a partir de las estadísticas de comercio exterior de la Agencia Tributaria.

El gráfico muestra que, desde julio de 2024, y a lo largo de todo 2025, se ha producido un crecimiento constante de las importaciones desde China. Además, el crecimiento de las importaciones desde China en ese periodo ha sido superior al de las importaciones desde Alemania, Francia o Italia. De hecho, en diciembre de 2025 las importaciones desde China eran muy similares a las importaciones desde Alemania, el primer suministrador de España.

El crecimiento de las importaciones desde China parece apuntar a la hipótesis de la inundación de productos chinos tras el aumento de los aranceles en Estados Unidos. Sin embargo, debemos realizar dos matizaciones. En primer lugar, las importaciones desde China comienzan a crecer desde julio de 2024, algunos meses antes de que Trump regresara a la Casa Blanca. En segundo lugar, en 2021 y 2022 también se produjo un gran aumento de las importaciones desde China, y entre abril de 2022 y agosto de 2023 China se convirtió en el principal suministrador de España. Entre septiembre de 2023 y junio de 2024 se produjo un descenso de las importaciones desde China. Por tanto, parte del aumento de las importaciones que observamos a partir de julio 2024 es una recuperación de los niveles de importación que ya se habían alcanzado a finales de 2022.

En definitiva, aunque las importaciones desde China hayan aumentado de forma considerable en el último año, no parece que las políticas arancelarias de Trump sean la causa principal, al menos hasta ahora, de esa evolución.